Реакция рынков разыгрывается на электоральном, медийном и финансовом уровнях
Кажется, что они противоречат друг другу, но это не так. Как могут сочетаться тревога Financial Times по поводу ставки фондов против итальянского долга, вчерашние слова Марио Драги и сегодняшние слова Джорджии Мелони? Вокруг реакции рынков на напряженность в итальянской политике ведется игра, которая одновременно является предвыборной, медийной и финансовой. Однако эти три уровня должны быть разделены.
На первом фронте, электоральном, идет натиск тех, кто выступает против наиболее вероятной гипотезы — формирования правоцентристского правительства во главе с Мелони. Карта предполагаемой международной ненадежности лежит на столе и будет лежать до 25 сентября и даже после. Крупные международные СМИ всегда играли определенную роль на этапах, подобных тому, который мы переживаем. Они являются голосом рынков и представляют страхи и импульсы, ощущаемые в торговых залах. Financial Times пишет о том, что, цифры в руках, совпадает с реальностью: некоторые спекулятивные фонды надеются получить прибыль от предполагаемой напряженности по итальянскому долгу, как это уже случалось в прошлом, особенно в 2008 и 2011 годах. Третий план, финансовый, представляет собой сценарий, который, несомненно, может стимулировать спекуляции на Италии. На политическую ситуацию влияет и экономический контекст, при этом ЕЦБ стремится справиться с инфляционными вспышками и намерен сократить объемы покупки облигаций и постепенно повышать процентные ставки.
В этих рамках слова, выбранные вчера Марио Драги и сегодня Джорджией Мелони, имеют важный вес. Премьер-министр среди посланий, прозвучавших на встрече в Римини, выбрал одно важное: Италия справится, какое бы правительство ни вышло из выборов. При условии, однако, что одни вещи делаются, а другие нет. Явное «нет» протекционизму и изоляционизму связано с положением Италии в центре Европы и в Атлантическом пакте. Драги — это упреждающая, и очень институциональная, защита устойчивости страны.
С этим сообщением связаны заявления Джорджии Мелони, опубликованные сайтом Reuters. «Мы хотим другого отношения Италии на международной арене, например, к Европейской комиссии, (но) это не означает, что мы хотим разрушить Европу, что мы хотим покинуть Европу, что мы хотим делать безумные вещи». И снова: «Это просто означает объяснить, что защита национальных интересов так же важна для нас, как для французов и немцев».
Это послание является ответом на новости, опубликованные Financial Times, но также и предупреждением для правоцентристских союзников. Существует грань, которую нельзя переступать ни с предвыборными предложениями, ни с действиями правительства. Другой отрывок ясен в этом отношении. «Я очень осторожен… Ни один ответственный человек, не имея полного представления о ресурсах, которые можно инвестировать, не может представить, что разрушит финансы страны.» «Мы положили на бумагу некоторые вещи, которые зависят от счетов государства….. Первое, что мы должны сделать, это закон о бюджете, и мы явно намерены сделать это в рамках требуемых параметров».
Существует прецедент, прецедент желто-зеленого правительства, который может помочь объяснить движение рынков и значение слов Драги и Мелони. Тогда именно мнение о том, что Италия хочет оказаться на задворках Европы, стало причиной ставки против нашего долга. Сегодня, когда избирательная кампания завершена, разница может быть достигнута за счет международного позиционирования нового правительства и выбора экономической политики. Тем временем рынки движутся, а спекуляции делают свои расчеты.
(Ди Фабио Инсенга)