Если правительство не начнет сокращать дефицит, долг Словакии превысит историческую отметку в 70 процентов ВВП.
Если правительство не начнет сокращать структурный дефицит государственного бюджета, Словакия столкнется с риском трехкратного увеличения процентных расходов на обслуживание государственного долга с нынешних 0,8 процента валового внутреннего продукта до 2,3 процента ВВП к концу этого десятилетия. Марек Каловец и Юрай Шухта, аналитики Института финансовой политики, предупреждают об этом.
Текущая процентная ставка по десятилетним словацким облигациям выросла на два процентных пункта по сравнению с концом 2021 года, и рост также заметен по облигациям с более коротким сроком погашения. «Увеличение общих процентных расходов в течение следующих нескольких лет будет временно поглощено за счет накопленного резерва денежных средств во время пандемии и достигнутого продления сроков погашения текущего долгового портфеля. Однако в долгосрочной перспективе без адекватной реакции правительства процентные расходы уже ощутимо вырастут», — отмечают аналитики.
Запад и восток Словакии скрывают под землей газовые месторождения. Однако мы растрачиваем потенциал
Если правительство не начнет сокращать дефицит, долг Словакии также превысит исторический уровень в 70% ВВП. «Напротив, постепенное восстановление государственных финансов путем сокращения структурного дефицита на 0,5% ВВП каждый год до умеренного профицита стабилизирует стоимость обслуживания долга и выведет долг на устойчивую траекторию», — добавили аналитики.
В течение последнего десятилетия в Словакии сложились исключительно благоприятные условия на финансовом рынке, при этом средние процентные ставки по десятилетним облигациям с 2014 года составляют в среднем около 0,6 процента годовых. Средняя доходность облигационных займов за последние десять лет снизилась на 3,7 процентных пункта. С 2022 года ситуация на финансовых рынках с точки зрения государственного рефинансирования существенно меняется, поскольку Европейский центральный банк сначала завершил свои программы покупки активов, а затем повысил процентные ставки в ответ на рост инфляции.
Выборы 2022: Братислава доминирует среди региональных городов в бюджете, восток выделяется в округах
По мнению аналитиков, процентные расходы будут расти в течение следующих трех лет, но все еще будут ниже средних исторических показателей по отношению к ВВП. К 2025 году более 20 процентов валового долга будет рефинансировано, что уже отразится в более высоких процентных расходах. Текущий бюджет правительства прогнозирует процентные расходы на уровне 1,4 процента от ВВП в 2025 году, что все еще ниже среднего исторического уровня и пока не должно представлять серьезной проблемы для бюджета.
«В долгосрочной перспективе и без адекватной реакции правительства как процентные расходы, так и задолженность уже сейчас могут неустойчиво расти», — добавили аналитики. Напротив, при условии восстановления государственных финансов, начиная с 2024 года, процентные расходы и динамика долга стабилизируются. «Хотя после 2025 года будет наблюдаться постепенное увеличение расходов на обслуживание долга, даже после начала корректировки государственных финансов, их эволюция не будет драматичной, и процентные расходы стабилизируются на уровне около 1,6 процента ВВП на горизонте 2030 года», — уточнили аналитики.