Доходность словацких государственных облигаций в настоящее время составляет около 3,5 процента и может еще вырасти.
Процентные ставки по словацким государственным облигациям значительно выросли за последний год. Это подтвердил недавний выпуск новых долгосрочных облигаций, процентные ставки по которым достигли уровня четырех процентов. В основном это связано с ужесточением денежно-кредитной политики Европейского центрального банка, согласны аналитики, опрошенные TASR. В будущем финансирование Словацкой Республики может стать еще более дорогим, если фискальная ситуация в стране ухудшится.
«Доходность государственных облигаций в последние месяцы отражала действия центрального банка, который, с одной стороны, повышал процентные ставки, а с другой стороны, умерял свою активность в покупке ценных бумаг или государственных облигаций», — сказал Матей Хорняк, аналитик Slovenska sporiteľna. ЕЦБ уже повысил свои процентные ставки на три процентных пункта с июля прошлого года и, как ожидается, будет повышать их и дальше.
Цены на старые квартиры падают больше и быстрее, чем на новостройки. Как обстоят дела с арендной платой?
Эпоха экспансивной денежно-кредитной политики с нулевыми или отрицательными процентными ставками и количественным смягчением закончилась, подчеркнул аналитик J&T Bank Станислав Панис. «Поэтому вполне естественно, что Словакия, как и другие страны еврозоны или мира, берет кредиты по гораздо более высоким процентным ставкам, чем в недавнем прошлом. Это связано с тем, что центральные банки, в том числе ЕЦБ, начали агрессивно ужесточать монетарную политику, — пояснил он. Таким образом, на рынках стало меньше ликвидности, но при этом усилилось неприятие риска из-за замедления экономического роста и геополитической неопределенности».
«Учитывая такую атмосферу на рынках, а также то, что инвесторы пока не обращают особого внимания на местную политическую неопределенность и не считают состояние государственных финансов Словакии проблематичным, я думаю, что Словакии в последнее время удавалось занимать на справедливых условиях. С определенной точки зрения, по более выгодным ценам, чем это соответствовало бы нашим фундаментальным показателям», — считает экономист.
ЕЦБ пойдет на более высокие процентные ставки, чем мы думаем
Доходность словацких государственных облигаций в настоящее время составляет около 3,5 процента и может еще вырасти, считает Хорняк. «Это связано не только с дальнейшим замедлением активности центрального банка на рынках, но и с ухудшением фискальной ситуации в стране», — предупредил он.
По словам Паниса, то, сколько Словакия займет, будет зависеть от внешних факторов, таких как развитие инфляции в еврозоне и реакция на нее ЕЦБ. Из внутренних факторов кредиторы могут со временем принять во внимание пока что остающуюся без внимания политическую ситуацию и состояние государственных финансов.
Аналитик предупредил, что более дорогие заимствования государства будут означать, что финансовому сектору также будет дороже привлекать средства, что будет означать более дорогие кредиты, включая ипотечные. «Более высокие процентные ставки будут препятствовать инвестиционной деятельности, поскольку доступность жилья будет снижаться. Это также приведет к замедлению экономического роста», — добавил он.